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Riesgos De Ejecución De Operaciones
Por Qué Operar Con FXCM |
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| DESLIZ DE PRECIO |
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FXCM busca ofrecerles a los clientes el mejor precio disponible y ejecutar todas las órdenes al precio solicitado. Sin embargo, existen situaciones cuando, debido a un incremento en la volatilidad o volumen, las órdenes pueden estar sujetas a deslices de precios. Lo más común es que ocurran durante noticias fundamentales.
La volatilidad en el mercado puede crear condiciones donde las órdenes se vuelvan difíciles de ejecutar, debido a que el precio puede estar a muchos pips de distancia debido a una condición extrema del mercado. Aunque el operador esté buscando ejecutar su orden a un cierto precio, el mercado pudo haberse movido significativamente y la orden se ejecutaría en el siguiente mejor precio o al justo valor del mercado. Similarmente, incremento en el movimiento del volumen puede resultar en un desliz de precio si no hay suficiente liquidez para ejecutar todas las operaciones solicitadas al precio determinado.
El concepto de desliz de precio no es único para el mercado forex, ocurre con frecuencia en los mercados de futuros y acciones. Es importante observar que en la opción “Rango de Precios” de la Estación de Operaciones de FXCM les permite a los operadores controlar la potencial cantidad de un desliz de precio que está dispuesto a aceptar en una orden de mercado. Cero indica que no se permite un desliz de precio. Cuando Cero es seleccionado, el operador le está diciendo a FXCM que su orden solo puede ser ejecutada al precio solicitado, o no ejecutada del todo. Si el operador escoge aceptar un rango de desliz de precio para elevar la posibilidad de que su orden sea ejecutada, la orden será ejecutada al mejor precio dentro del rango. Por ejemplo, el cliente puede indicar que el está dispuesto a que su orden sea ejecutada en un espacio de dos pips de la orden solicitada. Entonces el sistema ejecutaría la orden del cliente dentro del rango aceptable (en este caso, 2 pips) si el mercado se ha movido rápidamente por medio del precio donde usted ingresó su orden. Si la orden no pudo ejecutarse dentro del rango permitido, la orden será rechazada.
Una vez que un stop se haya activado, este se convierte en una orden de mercado Al Precio Disponible, y no hay garantías de que se ejecute a un precio particular. Por lo siguiente, órdenes de stop pueden incurrir en deslices de precios dependiendo de las condiciones del mercado.
FXCM ha obtenido relaciones bancarias cercanas con algunos de los mayores y más agresivos bancos a la hora de proveer precios. Tener múltiples proveedores de precios es muy importante especialmente en mercados volátiles, cuando uno o dos bancos tienen que ofrecer spreads amplios, o simplemente evitar registrar cualquier precio. Con tantos de los mayores bancos ofreciendo precios a FXCM, ejecuciones evidencian spreads competitivos, inclusive durante movimientos originados por la divulgación de noticias.
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| RETRASOS EN EJECUCION |
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Un retraso en la ejecución puede ocurrir por varias razones, tales como razones técnicas con la conexión de Internet del operador a los servidores de FXCM, lo cual resulta en órdenes “colgantes”. La Estación de Operaciones de FXCM en el computador del operador podría no estar manteniendo una conexión constante con los servidores de FXCM a causa de una inadecuada señal de una conexión inalámbrica o por teléfono. Una perturbación en la conexión a veces puede interrumpir la señal, y deshabilitar la Estación de Operaciones de FXCM, causando demoras en la transmisión de información entre la Estación de Operación y los servidores de FXCM. Una manera de revisar su conexión de Internet con el servidor de FXCM es ubicar el servidor desde su computador. Para más detalles de cómo hacerlo por favor visite http://www.fxpowercourse.com/techsupport/tracert.htm.
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| ORDENES REAJUSTADAS |
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La volatilidad del mercado crea condiciones difíciles para ejecutar órdenes a un precio dado debido al extremadamente alto volumen de órdenes. Cuando las órdenes ya se pueden ejecutar nuevamente, el precio de compra/venta al cual la contraparte deseaba posicionarse puede encontrarse a varios pips de diferencia.
En los casos donde la liquidez no es suficiente para ejecutar una orden dentro del Rango de Precios de una Orden de Cierre, Orden de Entrada Limitada, u Orden de Límite, la orden será rechazada y reajustada hasta que la orden se pueda ejecutar. FXCM ofrece la opción Al Precio Disponible a los operadores que deseen evitar estas situaciones.
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| SPREADS AMPLIADOS |
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FXCM se esfuerza en proveer a sus operadores spreads reducidos y competitivos; sin embargo, podrían existir instantes en los que los spreads se amplían más allá de lo típico. Cuando hay noticias relevantes al mercado, los spreads puede que se amplíen substancialmente para compensar la inmensa cantidad de volatilidad en el mercado. Los spreads elevados podrían durar sólo por unos segundos o hasta por unos minutos. FXCM recomienda que los operadores sean cautelosos cuando operan durante noticias de mercado y siempre estén pendientes de su capital en la cuenta, margen libre y exposición al mercado. Los Spreads elevados pueden afectar negativamente todas las posiciones en una cuenta.
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| ORDENES COLGANTES |
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FXCM suministra a sus clientes una ejecución sin mesa de dinero. FXCM utiliza STP (sistema directo de procesamiento) donde las órdenes del cliente son enviadas a bancos y ejecutadas a los precios de los bancos de una forma casi-instantánea. Durante periodos de alto volumen, pueden ocurrir “órdenes colgantes”. Esta es una condición donde una orden se queda en la ventana de “Órdenes” después que haya sido ejecutada. La orden será resaltada en rojo, y la columna de status indicará “ejecutada” o “procesando”. Generalmente, la orden ha sido ejecutada, pero simplemente se está tomando unos momentos para ser confirmada por parte de los bancos. Durante periodos de operaciones de alto volumen, es posible que se forme una fila de órdenes. El incremento de la entrada de órdenes a veces puede crear condiciones donde hay una demora por parte de los bancos para confirmar ciertas órdenes. Dependiendo del tipo de orden ingresada, el resultado puede variar. Si esta es una Orden de Mercado con Rango de precios y la orden no puede ser ejecutada dentro del rango, o si la demora ha pasado, la orden será rechazada. Si es una Orden al Precio disponible, se realizarán todos los intentos para poder completar su orden en el próximo precio disponible en el mercado. En ambas situaciones, la columna “estado” en la ventana de “órdenes” normalmente indicará “ejecutado” o “procesado”. La operación solo tomará unos pocos momentos para moverse a la ventana “posiciones abiertas”. Dependiendo del tipo de orden, la posición podría haber sido ya ejecutada, y la demora podría ser simplemente atribuida al alto tráfico.
Tenga en cuenta que solo es necesario ingresar la orden una vez. Múltiples intentos de ingreso para la misma orden pueden causar lentitud o bloquear su computador o inadvertidamente puede abrir posiciones no deseadas.
Si en cualquier momento usted no puede ingresar a la Estación de Operación FX para administrar su cuenta, usted puede llamar a nuestra Mesa de Operaciones directamente al +212-201-7300 o al número gratuito en U.S. y Canadá o visite www.fxcm.com para información de contacto.
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| PRECIOS NO DISPONIBLES |
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FXCM no “deshabilita” los precios intencionalmente; sin embargo, esta es una condición que ocurre cuando la liquidez desciende, y los creadores de mercado que proveen los precios a FXCM no están creando el mercado activamente para un par de divisas particulares. Algunas veces un incremento dramático en la diferencia del spread puede ocurrir gracias a la pérdida de la conexión con el banco o debido a una noticia que tiene un efecto dramático sobre el mercado y ha eliminado la liquidez. Este tipo de precios no disponibles y spreads más grandes pueden resultar en llamadas de margen en la cuenta del cliente. Cuando una orden es puesta sobre un par de divisas afectado por precios no disponibles, el G/P cambiará a cero temporalmente hasta que el par encuentre un precio operable y el sistema calcule el balance de G/P.
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| SPREADS INVERTIDOS |
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FXCM mantiene un modelo donde predomina el agente de ejecución. Cuando usted opera con FXCM, usted está operando con precios que están siendo proporcionados por varios de los mayores bancos e instituciones financieras. Desafortunadamente, la tecnología de operaciones en línea no es perfecta, en algunos casos este flujo de precios puede ser interrumpido. Esto puede durar solo por un momento pero, pero cuando pasa, casi siempre se invierten los spreads. Durante estas raras ocasiones, FXCM aconseja a sus clientes evitar ingresar Órdenes Al Precio disponible. Asimismo puede ser tentador ingresar una “operación gratuita”, tenga en cuenta que los precios no son reales y su ejecución puede estar a muchos pips del precio reflejado. Dada la situación en que las operaciones se ejecuten a precios no ofrecidos por los bancos e instituciones financieras ofrecidos por FXCM, FXCM se reserva el derecho de revertir tales operaciones, ya que no son consideradas operaciones válidas. Tenga en cuenta que estas instancias son muy raras, y al ingresar órdenes de Mercado con Rango de precios o al no operar durante estos momentos, los operadores pueden evitar el riesgo asociado con estos escenarios mencionados.
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| EJECUCIONES DURANTE FESTIVOS/FINES DE SEMANA |
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Horas de la Mesa de Operación
Las horas establecidas para la Mesa de Operaciones empiezan el domingo a las 5:15 (Este) hasta el viernes a las 4:00PM. Los horarios de apertura o cierre pueden ser alterados por la Mesa de Operaciones ya que esta depende de los precios ofrecidos por los bancos e instituciones financieras que proveen liquidez a FXCM.
Fuera de estas horas, la mayoría de los bancos más importantes y centros financieros están cerrados. La falta de liquidez y volumen durante el fin de semana impide la ejecución y la entrega del precio.
Actualización de Precios antes de Abrir
Antes de abrir, la mesa de operaciones actualiza las tasas para reflejar precios actuales del mercado y prepararse para abrir. Cuando esto pasa, operaciones y órdenes abiertas durante el fin de semana son sujetos a ejecución. Cotizaciones durante este momento no son ejecutables para nuevas órdenes de mercado. Después de la apertura los operadores pueden ingresar nuevas órdenes, y cancelar o modificar las órdenes existentes.
Liquidez
Por favor tome en cuenta que durante las primeras horas después de que haya abierto el mercado, este tiende a ser menos líquido de lo normal hasta que las sesiones de Tokio y Londres abren. Estos mercados con menor liquidez resultan en spreads más anchos, debido a que existen menos compradores y vendedores. Esto es gracias a que durante las primeras horas de apertura del mercado, todavía es fin de semana en la mayoría del mundo.
Una lista comprensiva de spreads se puede encontrar en http://www.fxcm.com/spreads.jsp.
Para más detalles sobre los horarios y actividad del mercado, por favor visite www.fxcm.com/forex-vs-equities.jsp.
Gapping* (brechas)
Los precios a los que abre el mercado el domingo pueden o no ser los mismos a los que cerraron el viernes. A veces los precios que abren el domingo están cerca de los que cerraron el viernes. Otras veces puede haber diferencias grandes entre los precios que cierran el viernes y los que abren el domingo. El mercado puede tener una brecha en la presencia de noticias importantes o un evento económico que cambie la expectativa del mercado hacia el valor de la divisa. Operadores con posiciones abiertas u órdenes compradas antes del fin de semana deben sentirse plenamente cómodos aceptando la posibilidad de una brecha en el mercado. Uno de los mayores beneficios de operar en FXCM es que aparte de los grandes festivos anunciados, las horas de operación solo cierran rutinariamente una vez a la semana durante el fin de semana, el cual corresponde con las horas de los bancos e instituciones financieras más importantes. En contraste, la mayoría de las bolsas de valores cierran 5 veces a la semana, y se crea una brecha significante cada vez que abre el mercado.
Ejecución de Órdenes
Las órdenes casi siempre son ejecutadas al precio solicitado. Si el precio solicitado no está disponible en el mercado, la orden no será ejecutada. Si el precio solicitado de una orden de stop es alcanzado al abrir el mercado el domingo, la orden se convertirá en una orden del mercado. Órdenes de Entrada de Límite (LE) son ejecutadas de la misma manera que las órdenes de límite. Órdenes de Entrada de Stop (SE) son ejecutadas igual que los stops.
Riesgo de Fin de Semana
Operadores que temen que los mercados sean extremadamente volátiles durante el fin de semana, que gapping o brechas ocurran, o que el potencial por el riesgo de fin de semana no es apropiado para su estilo de operaciones, simplemente puede cerrar posiciones y órdenes antes del fin de semana.
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| LLAMADAS DE MARGEN |
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La idea detrás de las operaciones de margen es que su margen actúa como un depósito de buena fe para asegurar la fracción nocional más grande de su posición. Las operaciones de margen les permiten a los operadores tener posiciones mucho más grandes que el valor de la cuenta. La plataforma de operaciones en línea de FXCM tiene habilidades de administración de margen, las cuales permiten este nivel de apalancamiento. Claro que, operar con margen conlleva riesgo, por lo que el alto apalancamiento puede ir en su contra como también lo puede ayudar. Si el capital de la cuenta está por debajo del margen requerido, la Estación de Operaciones de FXCM cerrará todas las posiciones abiertas. Cuando posiciones han sido sobre apalancadas o las pérdidas de operaciones han incurrido hasta el punto de que el capital es insuficiente para mantener las posiciones actuales abiertas, el resultado es una llamada de margen y las posiciones abiertas deben ser liquidadas.
Por favor tenga en cuenta que cuando el margen libre de la cuenta llegue a cero, todas las posiciones abiertas se activan para ser cerradas. El proceso de llamada de margen es totalmente electrónico, y no hay ninguna discreción por parte de FXCM para ordenar cuales operaciones serán cerradas. Tal discreción le requeriría a FXCM vigilar activamente posiciones y cuentas.
Ejemplo: un operador tiene $10.000 en una cuenta estándar y su margen requerido es 1% (ejemplo: el tiene un apalancamiento de 100:1) por cada posición que abre (cada posición= 1 lote= 100.000 valor nocional), se le requiere $1000 en el margen usado. Si el abre dos posiciones, su margen requerido es $2.000. El operador puede perder hasta $8.000 antes de empezar a tomar parte de su requerimiento de margen. Cuando el capital de su cuenta llega a $2.000, una llamada de margen es hecha y todas las posiciones serán cerradas.
Los requerimientos de margen son generalmente $1.000 por lote para cuentas estándar (lotes de tamaño de 100.000), y $50 por lote para cuentas mini (lotes de tamaño de 10.000). Es fuertemente recomendado mantener una cantidad apropiada de margen en sus cuentas todo el tiempo. Usted puede pedir cambios a su margen en www.mifxcm.com, los cuales están sujetos a ser aprobados por FXCM. Requerimientos de margen pueden ser cambiados en base al tamaño de la cuenta, posiciones abiertas simultáneamente, estilo de operar, condiciones del mercado, y a discreción de FXCM.
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| GRAFICOS DE PRECIOS VS. PRECIOS MOSTRADOS EN LA PLATAFORMA |
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Es importante hacer una distinción entre precios indicativos (mostrados en los gráficos) y precios operables (mostrados en la Estación de Operaciones FX). Cotizaciones indicativas son las que ofrecen un indicador de precios en el mercado, y el nivel al que están cambiando. Observadores del mercado como S&P y eSignal, recopilan cotizaciones indicativas como un indicador para el movimiento actual del mercado. Estos precios son derivados de unos grupo de contribuidores como bancos y casas de compensación/liquidación, los cuales pueden o no reflejar donde los proveedores de liquidez de FXCM están generando precios. Los precios indicativos usualmente están muy cerca de los precios de operación. Las cotizaciones indicativas solo dan una indicación de donde se encuentra el mercado. Operadores de acciones y futuros operando por medio de brokers verán cotizaciones indicativas. Cotizaciones ejecutables aseguran mejor ejecución y a causa de esto una reducción del costo en las transacciones. Los operadores de acciones y futuros están acostumbrados a tener un precio a un tiempo establecido, sin importar con que compañía están operando o que gráfico están utilizando—y ellos a menudo asumen que lo mismo aplica para el forex spot. Ya que el mercado forex spot es descentralizado—esto significa que no tiene un centro único donde todas las transacciones son realizadas—cada operador forex (creador de mercado) puede ofrecer precios un poco diferentes. Por esto, cualquier precio exhibido en un gráfico de un tercero, el cual no utiliza la información de los creadores de mercado, reflejara precios “indicativos” y no necesariamente precios de “transacciones” reales donde se pueden ejecutar operaciones.
*Un espacio entre precios que ocurre en la grafica cuando el precio de una divisa hace un movimiento rápido hacia arriba o abajo sin haber tenido una operación en la mitad.
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